¿Qué es «Material»? Es, sencillamente, otra forma de decir «lo que más importa».
Pero lo que más importa varía de una persona a otra. Del mismo modo que la belleza es subjetiva y depende de la perspectiva de cada uno, la importancia relativa (lo que más importa) varía de un interesado a otro.
Existen docenas de tipos diferentes de partes interesadas, que, en términos generales, se dividen en dos categorías: inversores y no inversores. Entre los no inversores se incluyen desde los empleados hasta los clientes, pasando por los proveedores, los gobiernos y el público en general, todos los cuales pueden beneficiarse o verse perjudicados por las acciones de una empresa.
Hoy en día, la mayor parte del valor de una empresa proviene de activos intangibles. Esto significa que el valor de las empresas suele derivarse de algo distinto del efectivo, los activos físicos o los ingresos recurrentes cuya obtención sea razonablemente segura. En muchos sectores, más del 80 % del valor está compuesto por factores como la valoración del personal, la propiedad intelectual, la fabricación y otros.
Esto ha llevado a la conclusión de que el éxito empresarial no se reduce únicamente al dinero. De hecho, el éxito financiero suele depender de cómo se coordinan y gestionan todas las actividades operativas no financieras. Si se gestionan de forma eficaz, una empresa puede generar valor a largo plazo.
Todo esto es bien conocido tanto por los inversores como por quienes no lo son y que, a lo largo de los últimos 20 años, se han familiarizado o han participado en la identificación y medición de los impactos medioambientales y sociales que las empresas han estado generando como consecuencia de su enfoque en el reparto de dividendos a los accionistas y el reembolso de la deuda.
En las últimas décadas, los inversores se han ido dando cuenta cada vez más de que sus metodologías de inversión eran menos fiables que antes, al observar los efectos de la globalización en un mundo multipolar e hiperconectado en el que la incertidumbre no deja de crecer.
A los inversores no les gusta la incertidumbre. Para minimizar el riesgo, recurren a diversas técnicas, modelos y herramientas con el fin de evaluar con precisión la rentabilidad potencial de una inversión. Esto les ayuda a identificar qué factores son los más influyentes en su proceso de toma de decisiones y les permite comprender mejor qué es lo más importante a la hora de sopesar las ventajas y los inconvenientes de invertir en algo.
Materialidad: ¿una perspectiva subjetiva?
Si te centras únicamente en la rentabilidad financiera, lo que más te importa es la denominada «materialidad única ».
Si tu objetivo es salvar el planeta, combatir las desigualdades sociales o invertir en empresas que aprovechan las oportunidades en estos ámbitos, entonces la materialidad del impacto es lo que más te importa.
Sin embargo, como ocurre con la mayoría de las cosas en la vida, la cuestión es más compleja que eso. Para gestionar la incertidumbre, es necesario que los inversores comprendan dos cosas:
- ¿Qué es lo que influye de manera significativa en el flujo de caja y en las perspectivas de una empresa, es decir, en sus resultados financieros, y
- Lo que resulta relevante para las actividades operativas que sustentan los resultados financieros.
Hoy en día, muchos de los fondos de inversión más grandes del mundo utilizan los datos ESG como indicador sustitutivo, un indicador adelantado de la probabilidad de obtener resultados a largo plazo. Según una reciente encuesta de Bloomberg realizada a líderes empresariales de todo el mundo, «la gran mayoría de los encuestados considera que los criterios ESG son un factor importante a la hora de tomar decisiones de inversión en sus propias organizaciones, incluso entre los gestores de fondos que no se basan en criterios ESG».
Aquí es donde entra en juego la doble materialidad. La doble materialidad trae consigo la esperanza de que la información financiera y la no financiera relacionada con la sostenibilidad (también conocida como «impactos») se presente de una manera que sea:
- Comparable (con los datos financieros)
- Verificable (garantía limitada que se convertirá en garantía razonable en los próximos años)
- Oportuno (en sincronía con la presentación de informes financieros), y
- Comprensible
¿Por qué debería importarnos a todos?
Los límites entre la materialidad simple y la doble, tal y como los ilustran y definen el ISSB de las NIIF y la CSRD, son difusos.
«El objetivo de la Norma S1 de las NIIF, «Requisitos generales para la divulgación de información financiera relacionada con la sostenibilidad…», es exigir a una entidad que divulgue información sobre sus riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad que resulte útil para los usuarios principales de los informes financieros de carácter general a la hora de tomar decisiones relativas a la aportación de recursos a la entidad».
Sin embargo, en la Guía de aplicación —que tiene la misma autoridad que el resto de la norma— se afirma además que… «la información sobre los riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad resulta útil para los usuarios principales, ya que la capacidad de una entidad para generar flujos de efectivo a corto, medio y largo plazo está indisolublemente ligada a las interacciones entre la entidad y sus partes interesadas, la sociedad, la economía y el medio ambiente natural a lo largo de toda su cadena de valor». En conjunto, la entidad y los recursos y relaciones a lo largo de su cadena de valor forman un sistema interdependiente en el que opera la entidad. Las dependencias de la entidad respecto a dichos recursos y relaciones, así como sus impactos en ellos, dan lugar a riesgos y oportunidades relacionados con la sostenibilidad para la entidad».
Por su parte, la CSRD define la doble materialidad como un concepto que tiene dos dimensiones: la materialidad de impacto y la materialidad financiera. Una cuestión de sostenibilidad cumple el criterio de doble materialidad si es material desde la perspectiva del impacto, desde la perspectiva financiera o desde ambas.
En esencia, el Consejo de Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS), cuyo mandato consiste en elaborar normas internacionales de contabilidad, afirma su alineación con la Directiva sobre la divulgación de información corporativa sostenible (CSRD). El enfoque de la CSRD parte de una evaluación de la materialidad basada en las directrices de la GRI. Sin embargo, también exige una evaluación de la materialidad financiera. En este proceso, el paso final incluye una evaluación, basada en el criterio de «más probable que no», de los impactos sobre el capital financiero y otras formas de capital.
Cómo Archer ESG Solutions puede ayudar a las empresas a calcular la doble materialidad
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Gracias a su integración con la plataforma Archer ESG Management & IRM, las evaluaciones financieras y de impacto pueden incorporarse al análisis global de riesgos ESG de la organización y proporcionan a los equipos financieros la información esencial necesaria para determinar qué datos ESG deben divulgarse.
Al igual que con todas las soluciones de Archer, los paneles gráficos integrados en tiempo real, los informes, los mapas de calor y los datos cuantificables sobre riesgos proporcionan a los ejecutivos y a la alta dirección información útil para la toma de decisiones, con el fin de ayudar a alcanzar los objetivos estratégicos corporativos en materia de ESG y sus hitos.
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